金利の高い通貨と（金利の安い）日本円の取引をする場合、
それぞれの通貨の金利の差から、「スワップポイント」が発生します。

例えば、A国の金利が高く、日本円の金利の方が低いと、A国の通貨を持っているだけでスワップによる収入が発生します。
すると、金利の高い通貨へと資金が集まり、通貨上昇につながりそうに思いますが、
実際の値動きは必ずしもその方向へは行きません。

というのも。
金利の高い国は、それだけ物の値段も上がります。

例えば。
A国は金利ゼロ。B国は金利が１０％としましょう。レートはA＝Bだったとします。
すると、一本のペンの値段は、１A＝１Bとなります。

しかし、1年後に金利が付いた値段を考えてみますと
同じペンなのに、A国ではペン一本が１A、B国ではペン一本が１．１Bとなります。

B国の方が高くなってしまい、国際的な競争力が落ちています。
つまり、A国が通貨高、B国が通貨安です。

ここまで単純な公式で物事は進みませんが、
金利が高い通貨がずっと通貨高になる事は少なく、
むしろ競争力が落ちて売られてしまう（通貨安になる）ケースが多く見られるのですね。

金利が高い＝これから伸びる

という公式は、そこまで簡単には成り立ちません。むしろ逆になるケースも多いですので
高金利の通貨を長期で持っておこうという方は、スワップポイントでの収入以外に、こうした点を考えておく必要がありますのでご注意を。